长沙配资公司:配资开户114-华泰证券：A股短期或仍偏震荡

　　华泰证券研报表示，上周A股市场“八连阳”收涨 ，接近11月中旬高点，红包行情能否持续是投资者关注的重点之一 。我们认为目前虽然海外环境相比11月中旬已有一定改善
，但考虑到市场仍处于政策和业绩的真空期、各类资金尚未形成合力，短期A股或仍偏震荡 ，但逆势资金流入下
，A股在12月中旬点位或具备一定支撑。向后看，险资等配置意愿存在回升动力 ，春季行情仍具备一定基础
，关注1月中旬年报预告披露及1月可能的降准催化
。配置侧，建议继续布局春季行情 ，在关注电池 、部分化工品、军工
、大众消费等景气改善方向的基础上
，在主题内部做高切低，挖掘具备涨价及政策逻辑中的低位方向。

　　华泰 | A股策略：红包行情能否持续？

　　上周A股市场“八连阳 ”收涨 ，接近11月中旬高点
，红包行情能否持续是投资者关注的重点之一 。我们认为目前虽然海外环境相比11月中旬已有一定改善，但考虑到市场仍处于政策和业绩的真空期、各类资金尚未形成合力 ，短期A股或仍偏震荡，但逆势资金流入下
，A股在12月中旬点位或具备一定支撑
。向后看，险资等配置意愿存在回升动力 ，春季行情仍具备一定基础
，关注1月中旬年报预告披露及1月可能的降准催化。配置侧，建议继续布局春季行情 ，在关注电池 、部分化工品
、军工、大众消费等景气改善方向的基础上
，在主题内部做高切低，挖掘具备涨价及政策逻辑中的低位方向 。

　　核心观点

　　A股短期或仍偏震荡

　　上周上证指数上行至接近11月中旬高位 ，投资者关注后续市场走势如何？我们认为对比11月中旬
，目前海外压力已有明显改善：1）11月美国通胀数据不及预期缓解了全球流动性收紧的担忧；2）11月中旬，对AI强资本开支持续性的质疑引发权益资产回调 ，近期美股财报窗口下
，担忧情绪已有所缓解
。但市场突破前期高点或仍存在一定压力：1）基本面视角下，目前A股仍处于政策和业绩的真空期；2）增量资金方面 ，杠杆资金担保比例回升至接近11月中旬位置，融资余额创历史新高
，加仓空间或相对收窄，而A500 ETF资金流入或与未来期权标的博弈相关 ，持续性仍需考量；此外年末机构投资者面临业绩考核
，风险偏好较低，资金弹性或相对有限。

　　资金压力缓解下 ，春季行情仍有一定的基础

　　短期我们认为市场在12月中旬的点位仍具备一定的支撑
，一是海外流动性压力相对改善，二是汇金偏好的沪深300ETF头部产品在12月中旬附近点位流入意愿较强 ，形成托底 。向后看
，春季行情或仍具备一定的基础，1）险资在开门红预期下具备增仓动能；2）私募基金新发数量仍在今年以来中枢偏高的水平；3）机构资金业绩考核后风险偏好或有望回升；4）A500 ETF在期权博弈 、季末冲量驱动后虽在年初有反复风险 ，但我们认为考虑到机构博弈期权中的对冲操作
，年初抛压或相对可控
。春季行情开启的关键窗口期或在1月中旬，关注彼时年报预告披露及1月可能的降准催化。

　　商业航天主题链短期性价比有所回落

　　基本面支撑偏弱的情境下 ，主题轮动或为市场主要方向，上周商业航天涨幅居前
，我们以MACD强势股占比
、杠杆资金活跃度、站上60日均线个股占比衡量产业链的赚钱效应，相比2023年至今几轮AI行情 ，当前商业航天产业链运行至相对低性价比区间
，截至12月28日，商业航天产业链中强势股占比为78%（阈值为80%） ，乖离率为97%（阈值为95%）
，杠杆资金活跃度为24%（阈值为22%） 。主题层面可关注：1）具备涨价逻辑的存储芯片 、海外算力侧（如液冷等逻辑仍具备一定持续性）；2）12月以来有色金属价格多有修复，关注其行情扩散方向
。

　　继续布局春季行情

　　配置上 ，继续布局春季行情
，建议关注：1）从基本面配置逻辑中，关注高景气且有一定持续性的军工
、纺织制造及景气改善或有底部反转迹象的电池、部分化工品 、养殖
、大众消费等；2）从主题切换视角 ，建议关注涨价逻辑的扩散
，如有色金属、存储芯片，及具备一定政策催化的智能驾驶 、海南自贸港、服务消费等方向；3）从产业逻辑侧 ，AI算力近期市场关注度有所回升，可关注算力中目前相对具备Alpha逻辑的方向
，如液冷
、CPO等。

　　风险提示：1）外部风险超预期；2）国内基本面不及预期 。

（文章来源：第一财经）